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联合证券:情绪回升或将助推大盘继续上行

2019-10-09 18:14:01 | 来源: 汤羹

联合证券:情绪回升或将助推大盘继续上行 2012-02-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

关键指标提示:

宏观领先指标:12月数据显示领先指标及同步指标均下行,表明经济继续下行。根据领先指标的提示,经济未来可能还将继续下行,但同步指标目前还在高速线附近,经济暂没有硬着陆的风险。由于统计数据改革的影响,1月的最新数据还有待更新。

动荡指数:A股动荡指数上周整体略有上行,接近阀值水平,显示市场内部结构开始有所动荡。环球动荡指数上周仍在阀值下方下行,显示外围市场风险仍相对有限。

资金成本:资金价格上周日均上行,但呈先升后降的趋势,7天回购利率最终为4.48,显示资金面仍相对紧张,但有减缓的趋势,因此短期内可能支持大盘的上行。

CVI:大盘股CVI上周上行至0.5,中盘股CVI上行至0.64,小盘股CVI上行至0.49,显示大中小盘股相对通胀和债券的估值吸引力均下降,因此建议适当把握估值合理且成长较确定的大中小盘个股。

风险偏好指数:该指数日均较之前下降,但呈先降后升的趋势,显示市场风险偏好情绪回落均值附近后又开始有所回升,主要体现在周期性行业超额收益先降后升及换手率的上升,情绪的回升将有利于大盘的继续上行。

流动性环境指数:根据1月的数据,该指数大幅下降,原因在于由于春节因素,CPI高企及M1同比增速大幅降低使得过剩流动性大幅下降,流动性成本也有一定升高。我们判断1月的异常数据主要还是由于春节效应的影响,流动性未来将趋于正常,在微调的基础上将上行。

盈利预测动量:盈利预测动量值>0,反映了该行业的盈利预测加速。上周具有盈利预测动量的行业包括:农林牧渔、有色金属、机械设备、家用电器、食品饮料、金融服务、商业贸易、餐饮旅游、综合等。

Hurst指数:Hurst指数上周在阀值下方上行,将要接近阀值,因此维持市场可能改变前期震荡下行走势的判断,即市场可能反弹。

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